Das Vermögen aus dem Verkauf verwalten: Fallstricke der ersten 24 Monate

Hier sind die häufigsten Fallstricke der zwei Jahre, die auf den Zahlungseingang folgen, aufgelistet, damit Sie sie erkennen, bevor Sie hineingeraten, statt danach. Ein Vermögen, das teils dreissig Jahre lang in Gebäuden, Lagerbeständen und einem Auftragsbestand steckte, verhält sich nicht wie gewöhnliches Kapital, sobald es zu einem Kontostand wird. In den Mandaten, die ich begleite, sieht der Monat nach dem Closing selten nach der erwarteten Erleichterung aus. Es ist ein Monat voller Entscheidungen, oft ohne dass Zeit zur Vorbereitung blieb, und die Fehler aus dieser Phase hinterlassen meist deutlich tiefere Spuren als die Verhandlung selbst.

Was in den ersten zwei Jahren teuer wird

1. Nichts überstürzen. Der häufigste Reflex nach dem Zahlungseingang ist der Wunsch, innert Wochen etwas mit dem Kapital zu tun. Dazu besteht kein Zwang. Die Summe vorübergehend in kurzfristigen, liquiden Anlagen zu parkieren, kostet wenig und erspart die meisten Reue.

2. Den Sockel vom Rest trennen. Bevor Sie überhaupt an eine Rendite denken, legen Sie den Teil des Kapitals fest, der unantastbar bleiben muss, jenen, der den Lebensstandard und Unvorhergesehenes über fünfzehn bis zwanzig Jahre abdeckt. Nur der Rest darf einem echten Risiko ausgesetzt werden.

3. Vorsicht bei denen, die sich zuerst melden. Stellen Sie sich eine Verkäuferin vor, die in der Woche nach Bekanntwerden des Verkaufs drei Anrufe von Vermögensverwaltern erhält, ein häufiger Fall, kein konkreter Mandant. Wie schnell sich jemand meldet, sagt nichts über die Qualität seiner Beratung aus, oft eher das Gegenteil.

4. Prüfen, was noch aussteht. Ein Teil des Preises, der in einem Earn-out oder einem Escrow liegt, ist noch kein verfügbares Vermögen. Er bleibt an Bedingungen und einen Zeitplan gebunden, die auch nach dem Closing weiterverfolgt werden müssen, nicht vergessen werden dürfen.

5. Nicht automatisch bei denselben Beratern bleiben. Die Bank, die den Käufer finanziert hat, die Treuhandstelle, die den Verkauf vorbereitet hat, und der Anwalt der Transaktion haben je ein klar begrenztes Mandat erfüllt. Keiner von ihnen ist automatisch die richtige Person, um ein Vermögen über die nächsten zwanzig Jahre zu begleiten.

6. Die Steuer, die folgt, mitdenken, nicht nur jene auf den Verkauf. Die künftige Rendite des Kapitals wird als ordentliches Einkommen besteuert, unabhängig davon, wie der Kapitalgewinn selbst behandelt wurde. Eine schlecht strukturierte Anlage kann aus einem einmaligen Steuervorteil eine wiederkehrende Belastung machen, die es vorher nicht gab.

7. Die Vorsorge überprüfen, bevor der Lebensstandard angepasst wird. Ein Einkauf in die zweite Säule oder ein neuer Anschluss muss, je nach Situation, überlegt sein, bevor sich ein neues Ausgabenniveau eingespielt hat, nicht danach.

8. Mit einer Reinvestition in ein Unternehmen zuwarten. Die Leere nach einem Verkauf, beschrieben in was aus Unternehmerinnen und Unternehmern ein Jahr danach wird, treibt manche rasch zurück ins operative Geschäft, mit genau dem Kapital, das sie eben gesichert haben. Eine Entscheidung, die Langeweile füllen soll, ist keine Anlageentscheidung, auch wenn sie sich als eine ausgibt.

9. Einen schriftlichen Rahmen setzen, wenn Ehepartner oder Kinder betroffen sind. Das Vermögen aus dem Verkauf verschiebt oft das familiäre Gefüge, manchmal schneller als der Verkauf selbst. Eine klare Vereinbarung darüber, wer worüber entscheidet, verhindert Spannungen, die es nicht gab, solange das Geld noch im Unternehmen steckte.

10. Sich ein volles Jahr Zeit geben, bevor eine langfristig bindende Entscheidung fällt. Keine Anlage, kein Projekt, keine Schenkung verliert an Wert, wenn sie zwölf Monate später erfolgt. Viele verlieren dagegen, wenn sie in den ersten sechs Monaten entschieden werden, getragen von der Energie, die auf ein Closing folgt.

11. Prüfen, in welcher Währung der Preis tatsächlich bezahlt wurde. Ein Teil des Erlöses aus einem Verkauf an eine ausländische Käuferschaft kommt manchmal in Euro oder Dollar an. Alles am Tag nach dem Closing in Franken umzutauschen, oder aus Trägheit gar nichts umzutauschen, sind beides Wege, einen Wechselkurs zu erleiden statt ihn zu wählen.

12. Die eigene Nachlassregelung aktualisieren. Ein Testament oder ein Erbvertrag, verfasst, als das Familienvermögen noch in einem Familienunternehmen steckte, sagt oft wenig mehr aus, sobald dieses Unternehmen zu einem Bestand aus Liquidität und Wertschriften geworden ist. Jetzt ist der Moment, es zu überarbeiten, nicht in zehn Jahren.

13. Die genaue Summe für sich behalten. Was aus dem bekannten Betrag in der Nachbarschaft, der erweiterten Familie oder im beruflichen Umfeld wird, entzieht sich weitgehend der Kontrolle der verkaufenden Person. Zurückhaltung bei der Zahl kostet wenig und verhindert einen guten Teil der oben beschriebenen Anfragen.

Nichts auf dieser Liste ist eine finanztechnische Meisterleistung. Was gut überstandene erste zwei Jahre von schlecht überstandenen unterscheidet, hängt weniger von der Rendite einer Anlage ab als davon, wie viele Entscheidungen jemand die Geduld hatte, nicht zu überstürzen, und wie viele er niemand anderem überliess.